3月19日，中國金茂(00817.HK)在香港公布了2018年全年業(yè)績。
以1280億銷售突破千億門檻的同時，金茂在2018年以85%的高銷售增長率成為“新千億”中最受關注的穩(wěn)健高增長企業(yè)。
根據(jù)億翰智庫的統(tǒng)計，截止至2018年12月31日，未經(jīng)審核的數(shù)據(jù)顯示，中國金茂2018年的業(yè)績增幅，在千億級及以上的房企中位居榜首。最近四年來，中國金茂的銷售規(guī)模復合增長率更是達到了50%以上，處于行業(yè)高位。
中國金茂跨越千億銷售額
突破周期的“千億成色”
與過去跑馬圈地就能成就千億的舊時代邏輯不同，中國金茂的千億是以科學創(chuàng)新和精細運營取代資源占有為王的新千億。具備“突破周期”屬性的“金茂模式”，造就了中國金茂千億“黃金成色”。
中國金茂2018年的利潤增長證明了這一點。
2018，中國金茂獲取毛利145億，同比增長45%；獲取約73.77億的年度凈利潤，同比增長43%；股東應占利潤52.1億，同比增長31%；在毛利率上，中國金茂當前達到了38%，同比2017年增加6個百分點。突破千億的同時，“厚積薄發(fā)”的中國金茂，進入了利潤兌現(xiàn)的高質(zhì)量增長時期。
其全年5%左右的平均融資成本顯示，無論周期好壞，中國金茂一直是資本市場的優(yōu)等生。歷年年報數(shù)據(jù)顯示，不受行業(yè)波動影響，中國金茂始終保持著穩(wěn)定的高復合增長率、低融資成本水平、優(yōu)質(zhì)土地儲備增長，一種不受行業(yè)周期影響的“金茂模式”已然成型。長期穩(wěn)健的財務狀況，更是中國金茂對抗周期下行風險的重要保障。歷年年報顯示，中國金茂年年現(xiàn)金流充裕，凈負債率也長期保持在行業(yè)中低位。2018年負債率平穩(wěn)，進一步優(yōu)化負債結構，標普、穆迪和惠普三家國際評級機構均給予中國金茂“投資級”評級和“穩(wěn)定”展望
持續(xù)增長的優(yōu)質(zhì)土地儲備，則是穩(wěn)健金茂能夠在安全范圍內(nèi)快速擴張的關鍵武器。
2018年，中國金茂適時新增低成本土地儲備。年報數(shù)據(jù)顯示，中國金茂在2018年以來，成功進入14座新城市，累計進入40城，實現(xiàn)全國核心城市的均衡布局，截止2019年2月底，新獲取68個項目、土地儲備總面積為6420萬平方米。
業(yè)績發(fā)布會上展示的數(shù)據(jù)顯示，中國金茂2019年在環(huán)渤海區(qū)域、華東區(qū)域、華中區(qū)域、西部區(qū)域、華南區(qū)域的五大都市圈、全國布局40個城市的在售項目中，擁有2376.5億總貨值(2019年中國金茂供貨數(shù)據(jù))。這意味著，中國金茂在2019年達成1500億元的簽約額銷售目標，并非難事。
進入“后千億”時代，中國金茂在空間布局上擁有全國各大都市圈精心布局的城市運營、住宅開發(fā)、持有物業(yè)；借助優(yōu)質(zhì)資質(zhì)與低融資成本，中國金茂一直持續(xù)在合適的時間點收入合適的土地，在時間布局上達成合理的項目周期錯位，形成持續(xù)增長模型。一個規(guī)模龐大、綜合實力強勁、無懼周期風險的新巨頭已然現(xiàn)身。
在實現(xiàn)1280億銷售業(yè)績的同時，截止2018年業(yè)績報告期末，中國金茂物業(yè)及土地已簽約銷售而未交付結算的金額約為人民幣1403億元，這進一步鎖定了未來的增長和利潤。對此，中國金茂透露，未來計劃于2020年達成銷售簽約額2000億；并于2022年達成持有面積200萬平方米、持有收入突破50億大關的目標，以更強大的綜合實力進入行業(yè)第一梯隊。
城市運營難以復制的金茂實力
站在千億的起點再出發(fā)，城市運營實力是中國金茂于未來沖向第一梯隊的獨特王牌之一。
過去的幾年來，金茂布局了一批以城為特色的優(yōu)質(zhì)城市運營項目。數(shù)據(jù)顯示，截止目前，中國金茂總計正在運作15個城市合作項目，堪稱是城市運營項目的專家。
從1998年自金茂大廈開始構思城市運營之道，到“三年成勢、五年成城”的城市運營標桿“長沙梅溪湖國際新城”、直至以“青島中歐國際城”、“南京青龍山國際生態(tài)新城”、“金茂谷鎮(zhèn)·麗江創(chuàng)意文化產(chǎn)業(yè)園”確立城市新城、城市核心綜合體、特色小鎮(zhèn)三大運營模式，中國金茂領先的城市運營模式，是一個逐步升級的過程。
長沙梅溪湖國際新城
2015年中國金茂宣布在傳統(tǒng)意義上從地產(chǎn)開發(fā)商向城市運營商升級，中國金茂在原有“銷售+持有”雙輪戰(zhàn)略基礎上，加入“金融+服務”的兩翼，支持城市開發(fā)運營業(yè)務。2018年，中國金茂更是已經(jīng)形成了一套“以城聚人，以城促產(chǎn)”的“城-人-產(chǎn)”城市運營邏輯。
先造城市、再聚人氣、促產(chǎn)業(yè)，以城聚人、以城促產(chǎn)——在這樣的金茂式城市運營邏輯下，金茂持續(xù)打造了多個品質(zhì)高、環(huán)境佳、配套優(yōu)、活力強的品質(zhì)新城，吸引來高素質(zhì)、高知識、高視野、高需求的“四高”人群，也因此拉動了更加創(chuàng)新活躍、科技引領、知識密集、協(xié)作頻繁的產(chǎn)業(yè)發(fā)展。這樣的城市運營更實際，更可持續(xù)，也因此更受地方政府歡迎，這為金茂的相對低成本優(yōu)質(zhì)“儲貨”打下基礎，也為成為金茂高品質(zhì)產(chǎn)品的保障。
經(jīng)過數(shù)個項目的運營，金茂獲得了嫻熟的綜合開發(fā)能力，也積累了大量合作資源，從而為下一步的發(fā)展蓄力。截止2018年底，金茂累計簽約309家產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略合作伙伴，其中，華人文化、芯恩集成、陽光媒體、中關村發(fā)展等行業(yè)領先企業(yè)、國際知名IP資源不斷增多，資源共享平臺也在不斷完善。
在城市運營業(yè)務中，金茂的物業(yè)開發(fā)、酒店經(jīng)營、商務租賃、零售商業(yè)等板塊也順勢而起，并支撐起寫字樓、商業(yè)、酒店等多條產(chǎn)品線。這也有力地推動著中國金茂實現(xiàn)突破周期的穩(wěn)健增長。2018年的這一份“年度成績單”，多個利好數(shù)據(jù)已說明了一切。
“超級金茂”現(xiàn)象 突破周期的產(chǎn)品實力
除了城市運營，中國金茂“突破周期”的另一核心王牌是產(chǎn)品力。
在優(yōu)質(zhì)的品牌背書加持下，依靠“府悅墅”全線產(chǎn)品的全國布局，“超級金茂”現(xiàn)象在全國涌現(xiàn)——品質(zhì)的高企，讓中國金茂的產(chǎn)品在很多城市都成為所在區(qū)域的標桿項目，開盤即熱銷。這其中最為特別的就是中國金茂的王牌產(chǎn)品線“金茂府”
2018年“金茂府”這個獨角獸產(chǎn)品已然成為市場現(xiàn)象級產(chǎn)品，譬如北京亦莊金茂府全年銷售77億累計銷售235億、上海大寧金茂府全年銷售66億累計銷售160億、從杭州濱江金茂府八開八罄到杭州首開金茂府入市40天銷售46億笑傲杭城、還有像廣州珠江金茂府全年銷售41億、天津海河金茂府40億、北京金茂府37億等等，截止2018年12月底金茂府在全國23座城市已開發(fā)42座金茂府
在2018年10月中國金茂正式宣布開啟“金茂府2.0”時代，隨著金茂府升級為2.0版本，持續(xù)迭代的金茂產(chǎn)品力在2018年得到行業(yè)各大機構的認可：2018年1月，在新浪樂居舉辦的樂居北京創(chuàng)新峰會上，北京亦莊金茂府獲評年度人居典范獎；7月，南京河西金茂府榮獲美國綠色建筑協(xié)會頒發(fā)的LEED GOLD金級證書；8月，北京亦莊金茂府榮獲詹天佑優(yōu)秀住宅小區(qū)金獎；同月，北京朝陽金茂綠創(chuàng)中心獲評美國綠色建筑協(xié)會頒發(fā)的LEED四星級鉑金級認證，青島中歐國際城獲評中國房地產(chǎn)報、中國房地產(chǎn)網(wǎng)、中國智庫頒發(fā)的“中國建筑天壇獎”；12月，大寧金茂府榮獲“2018年房地產(chǎn)校企協(xié)同案例研究案例研究示范基地”稱號。
另外數(shù)據(jù)顯示，2018年，中國金茂的客戶滿意度為84分，達到行業(yè)優(yōu)秀水平。其中4個二級指標更是達到行業(yè)標桿水平，分別是：房屋設計85分、園林景觀93分、小區(qū)規(guī)劃和配套85分、物業(yè)服務92分。
中國金茂在穩(wěn)健業(yè)績高增長的同時還受到市場認可的品牌口碑，對此，像安信證券、廣發(fā)證券、東吳證券等機構在2019年發(fā)布報告將中國金茂列為H股重點關注龍頭，并給予其“買入”、“推薦”評級。銷售業(yè)績于土地儲備的規(guī)模拓展，源自金茂優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品力的品牌效應，低融資成本及穩(wěn)健經(jīng)營狀態(tài)，是資本市場長期看好金茂的三大因素。